Opinião: O fim do acordo Petro entre EUA e Arábia Saudita é uma oportunidade para a Índia?

Um evento significativo ocorreu na semana passada. Seu impacto pode não ser sentido imediatamente, mas com o tempo será. A Arábia Saudita não renovou o pacto de 50 anos com os EUA sobre o petrodólar.

História do Acordo

Corria o ano de 1974, um ano depois da terceira guerra árabe-israelense, quando os árabes transformaram os seus recursos petrolíferos em armas e anunciaram um embargo petrolífero. Para se protegerem contra esta transformação do “ouro negro” do futuro em armamento, em Junho de 1974, os EUA e a Arábia Saudita criaram uma comissão conjunta para a cooperação económica. A comissão foi autorizada a facilitar os gastos sauditas em dólares americanos. Ambos os lados concluíram um pacto, segundo o qual o preço do petróleo ficou atrelado ao dólar americano. Isto fortaleceu o dólar, conferindo-lhe peso e vantagem sobre todas as outras moedas do mundo, algo que ainda sustenta a ordem económica global existente. Os sauditas também se comprometeram a investir fundos excedentários em títulos dos EUA em troca de apoio militar.

Embora seja verdade que o pacto não significava que os sauditas venderiam petróleo apenas em dólares, o acordo emergente – o acordo para investir em obrigações do Tesouro dos EUA – era secreto, cujos detalhes surgiram mais tarde. Isto traduziu-se no facto de o petróleo bruto não ser apenas cotado, mas também vendido exclusivamente em dólares americanos.
Este ano, o pacto não foi renovado. Isto provocou grande júbilo, por um lado, relativamente ao desaparecimento iminente do dólar. Por outro lado, alguns rejeitaram-no como sendo sem consequências. A verdade, como sempre, está em algum ponto intermediário.

O movimento em direção à desdolarização

Uma consequência não intencional das sanções dos EUA à Rússia pela sua guerra na Ucrânia, incluindo o corte do país do sistema SWIFT internacional, foi o início de um processo lento mas seguro de desdolarização no mundo. Para se protegerem contra tais sanções, vários países – principalmente economias emergentes – começaram a utilizar moedas locais para o comércio bilateral. A Índia, por exemplo, tem utilizado a rupia indiana para o comércio com a Rússia. No ano passado, fez as primeiras compras de petróleo bruto dos Emirados Árabes Unidos em INR.

Madhu Nainan, editor da Petrowatch, alerta, no entanto, que o provável beneficiário da acção saudita poderá ser o yuan, dada a dimensão da economia chinesa. Nos últimos dois anos, a China emergiu não só como o maior importador de petróleo bruto dos sauditas, mas também como o seu maior parceiro comercial.

Por que o Yuan não pode ser ignorado

A China é o maior comprador de petróleo bruto do mundo. Os dados de 2022 mostram que os sauditas exportaram petróleo para a China no valor de 56,1 mil milhões de dólares. A Índia ficou em terceiro lugar, importando petróleo saudita no valor de 32,7 mil milhões de dólares. Ao mesmo tempo, o volume de negócios total do comércio entre a China e a Arábia Saudita foi de 106 mil milhões de dólares. Deste valor, as exportações chinesas para o reino representaram 36,5 mil milhões de dólares. Isso está prestes a crescer.

À medida que a rivalidade EUA-China aumentava, a China tem pressionado pelo yuan para o seu comércio externo, inclusive com a Arábia Saudita. Em 2023, a China e a Arábia Saudita assinaram um acordo de swap cambial local no valor de 7 mil milhões de dólares como parte dos esforços para impulsionar o comércio utilizando as suas moedas e reduzir a sua dependência do dólar.
Este ano, a Arábia Saudita aderiu ao projecto mBridge, lançado em 2021 entre os bancos centrais da China, Hong Kong, Tailândia e Emirados Árabes Unidos para desenvolver um novo sistema de pagamentos transfronteiriços utilizando moedas digitais do banco central.

A trégua Irão-Saudita mediada pela China no ano passado aumentou ainda mais a sua presença na região, e a Arábia Saudita, juntamente com os EAU e mais quatro países, sinalizou o seu interesse em aderir ao grupo de países BRICS. Os BRICS estão em negociações para uma moeda comercial alternativa, tendo vários Estados-membros iniciado o comércio em moeda local entre si.

Assim, a decisão saudita, embora não elimine o papel substancial do dólar americano, irá certamente contribuir para o processo de desdolarização em curso no comércio internacional.

Uma oportunidade para a rupia indiana?

O que tudo isso significa para a Índia? A Índia tem ambições de tornar o INR internacional. Já negociou com a Rússia em rúpias. Mais recentemente, celebrou um acordo comercial em moeda local com os EAU e fez as suas primeiras compras de petróleo em INR. Está em negociações com Singapura para a liquidação em moeda local, que pode então estender-se ao bloco ASEAN.

A Índia está agora também a tentar diversificar as suas reservas cambiais. Actualmente, de acordo com os dados do Reserve Bank of India (RBI), as reservas cambiais globais da Índia situavam-se em quase 641 mil milhões de dólares em 3 de Maio, uma grande parte das quais é mantida em dólares americanos.

Num evento recente, o governador do RBI, Shaktikanta Das, disse: “Nossa prioridade é diversificar a nossa utilização de reservas cambiais em mais moedas e diferentes tipos de ativos, especialmente ouro”. No entanto, ainda não se sabe como o lapso do acordo do petrodólar irá impactar a Índia. Os volumes comerciais da Índia com a Arábia Saudita não chegam nem perto dos da China.

Os dados de 2023 revelam que o comércio bilateral entre a Índia e a Arábia Saudita cresceu e atingiu um volume de negócios total de 52,76 mil milhões de dólares. Durante este período, as importações da Índia da Arábia Saudita foram de US$ 42,03 bilhões e as exportações de US$ 10,72 bilhões. Com a balança comercial tão fortemente inclinada para a Arábia Saudita, é duvidoso que a Índia consiga fechar um acordo para pagar o petróleo saudita em INR.

Possibilidades limitadas, por enquanto

Para colocar a situação em perspectiva, enquanto a Índia paga o petróleo russo em INR, há um problema crescente com milhares de milhões de rúpias acumuladas nos bancos indianos, sem nada para a Rússia gastar. Se, no entanto, a Índia conseguir acelerar a sua base industrial e aumentar as exportações, então um acordo poderá ser possível.
O fim do acordo petrodólar também não terá impacto no preço do petróleo no mercado global, uma vez que estará indexado à oferta e à procura. Além disso, o rial saudita permanece indexado ao dólar americano. Além disso, tanto os EUA como os sauditas estariam a negociar um novo pacote de segurança, através do qual o papel central do dólar será novamente reforçado.

Ao mesmo tempo, a Arábia Saudita, como muitos outros países, está a tentar diversificar as suas reservas cambiais e reduzir a dependência do dólar americano. Assim, embora o dólar continue a dominar num futuro próximo, o mundo está, sem dúvida, a caminhar em direcção a uma moeda alternativa. A caducidade do acordo petrodólar funcionará como um catalisador para este processo de desdolarização.

(Aditi Bhaduri é jornalista e analista político)

Isenção de responsabilidade: estas são as opiniões pessoais do autor