O K-pop está mais popular do que nunca, mas isso não está ajudando os preços das ações da agência
BTS durante uma entrevista com o apresentador Jimmy Fallon em 25 de setembro de 2018.
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As estrelas pop sul-coreanas estão quebrando recordes, se apresentando nos principais festivais de música do Ocidente e liderando as paradas — mas esse sucesso estratosférico não se reflete no desempenho das ações de suas agências de gestão.
As “Big Four” agências de K-pop da Coreia do Sul são todas listadas publicamente. A Hybe Corporation é a maior e listada na blue-chip Kospi, enquanto a SM Entertainment, JYP Entertainment e YG Entertainment estão na small-cap Kosdaq. Até agora neste ano, as ações da Hybe caíram 29%, a SM perdeu 36%, enquanto a YG despencou 37%. A maior perdedora é a JYP Entertainment, que caiu mais da metade desde o início do ano, 56%.
Os declínios são intrigantes, pois os artistas de K-pop solidificam a posição da indústria no cenário musical global, quebrando recordes YouTube, Spotify e até mesmo Paradas da Billboard.
Estatísticas fornecidas pelo Spotify à CNBC revelaram que, desde 2018, as transmissões de K-pop na plataforma dispararam mais de 180% nos Estados Unidos, mais de 420% no Sudeste Asiático e mais de 360% no mundo todo, até 3 de setembro.
O serviço de streaming de música também disse que somente em 2023, artistas sul-coreanos foram descobertos por ouvintes de primeira viagem quase 2,2 bilhões de vezes no Spotify.
“Mesmo que você não saiba meu nome, você pode conhecer BTS e Blackpink”, disse o presidente sul-coreano Yoon Suk Yeol. disse em uma sessão conjunta do Congresso em abril de 2023.
CHICAGO, ILLINOIS – 03 DE AGOSTO: (E – D) Danielle, Hyein, Hanni, Minji e Haerin do NewJeans se apresentam durante o Lollapalooza no Grant Park em 03 de agosto de 2023 em Chicago, Illinois.
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O boy group BTS é o grupo que mais vendeu na história da Coreia do Sul, e o girl group Blackpink se tornou o primeiro grupo de K-pop a se apresentar no Coachella em 2019. O Blackpink também é a primeira banda sul-coreana a ser atração principal de um grande festival de música do Reino Unido, se apresentando no festival BST Hyde Park de Londres em 2023. O grupo novato NewJeans e o boy group Stray Kids também se apresentaram no Lollapalooza este ano.
Ventos contrários 'complexos'
Não há uma única razão que explique a lacuna entre o fervor dos fãs e os investidores pessimistas. Uma mistura complexa de problemas de governança e lucros em declínio têm atormentado as Big Four, de acordo com Kim Gyuyeon, analista financeiro da Mirae Asset Securities.
Enquanto BTS e Blackpink quebraram recordes, ela disse que poucos grupos estreantes recentemente são capazes de replicar esse sucesso no Ocidente. Da perspectiva de um investidor, isso amortece o sentimento, pois sugere que o mercado não se expandiu desde 2020-2021.
Além disso, esses grupos inovadores passaram por sua própria turbulência. Os membros do BTS estão atualmente cumprindo seu serviço militar obrigatório e não se reunirão como um grupo até 2025. Enquanto os membros do Blackpink renovaram seus contratos com a YG Entertainment para atividades de grupo no final de 2023, eles decidiram buscar projetos solo fora da gravadora.
INDIO, CALIFÓRNIA – 22 DE ABRIL: (LR) Jisoo, Lisa, Jennie e Rosé do BLACKPINK se apresentam no Palco Coachella durante o Coachella Valley Music and Arts Festival de 2023 em 22 de abril de 2023 em Indio, Califórnia. (Foto de Emma McIntyre/Getty Images para o Coachella)
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Ao mesmo tempo, os lucros diminuíram entre as Quatro Grandes, com cada uma delas registrando perdas operacionais anuais no segundo trimestre. YG's lucro operacional caiu 94,5%enquanto o do JYP caiu 79,6%. SM e Hybe registraram quedas menores de 30,7% e 37,4%, respectivamente.
Os lucros caíram à medida que A mídia sul-coreana relatou as vendas de exportação de álbuns caíram pela primeira vez em nove anos no primeiro semestre de 2024. Da mesma forma, o O Seoul Economic Daily relatou em julho que as remessas de álbuns do Big Four no primeiro semestre caíram para 44,74 milhões, ante 53,45 milhões no primeiro semestre de 2023.
As vendas físicas historicamente foram responsáveis pela maior parte da receita de uma gravadora, disse Kim, e também foram o segmento mais lucrativo. Altas vendas físicas, ela explicou, representam o número de fãs, o que, por extensão, quantifica o mercado endereçável para uma empresa.
Um elemento único da indústria de entretenimento sul-coreana são os “fansigns”, onde os fãs entram em uma loteria para conhecer o artista e ter seu álbum autografado. A loteria atribui maiores chances aos fãs que compram mais álbuns físicos dentro de uma janela específica, aumentando suas chances de comparecer ao fansign e conhecer o artista.
Simplificando, quanto mais álbuns alguém compra, mais entradas ele ganha para um fansign. Como tal, esses eventos incentivam os fãs a comprar mais álbuns, mesmo em uma era de streaming.
A queda nas vendas de álbuns físicos não só afeta os lucros, mas também levanta questões sobre se a tese de investimento de “alto crescimento contínuo” entrou em colapso.
O streaming está matando a estrela do CD?
Os investidores continuam a usar as vendas físicas de álbuns como um indicador importante, apesar do domínio do streaming, onde os tocadores de CD estão rapidamente seguindo o caminho das fitas cassete.
“Um álbum físico é inútil e até um fardo porque ocupa espaço. [This means that] apesar de todas essas desvantagens, as pessoas que o compram são grandes fãs do artista, que [also] gastar muito dinheiro”, explicou Kim, da Mirae.
O Spotify revelou à CNBC que os royalties gerados por artistas sul-coreanos ultrapassaram 180 bilhões de wons (US$ 138 milhões) em 3 de setembro, marcando um aumento de três vezes em relação a 2019 e um aumento impressionante de 780% desde 2017.
A base elevada em 2023 sustentou a tese de que haverá “alto crescimento contínuo” para essas empresas, “mas [has since] entrou em colapso”, observou Kim.
Embora observe que é difícil separar as margens entre digital e físico, Kim disse que as receitas de streaming ainda representam apenas uma pequena parte da receita dessas agências.
Em 2023, ela disse que a receita de streaming digital da Hybe era de apenas 13% de sua base de receita, enquanto a proporção da SM e da JYP era menor, de 10% cada. A receita de vendas físicas é 2,5 vezes maior do que a receita de streaming na Hybe e até quatro vezes maior na JYP, ressaltou Kim.
No entanto, os analistas ainda estão amplamente positivos em relação a todas as quatro ações.
Relatórios de análise recentes da Samsung Securities, NH Securities e Mirae Asset Securities mantêm classificações de “compra” para as Big Four, embora algumas tenham reduzido seus preços-alvo.
A maioria deles prevê que a atividade dos artistas, incluindo retornos e shows, aumentará no segundo semestre de 2024 e em 2025, apoiando assim os lucros e lucros das empresas.
